小米创始人雷军曾说过一句名言，“站在风口上，猪都能飞起来”，如今猪八戒网要乘着风飞到港交所去了。年末，猪八戒网向港交所递交了上市申请，值得一提的是，这已经是猪八戒网第六次谋求上市，不过杠杆证券公司，此前猪八戒网的上市之路全部以失败告终，这次它能成功吗？

1.猪八戒六闯IPO

2006年，猪八戒网的创始人朱明跃盯上了电商这个风口，成立了猪八戒网。猪八戒网被称为“企业服务界的淘宝”，它和淘宝的最大区别在于，淘宝上的货物主要是看得见的物品，猪八戒网提供的是看不见的服务。猪八戒网的角色，相当于一个中间商，收入来源于撮合企业雇主与服务商收取的佣金。不过，如今的猪八戒网收入已经不单来自于此，据其招股书，猪八戒的收入主要来自于企业服务平台、智慧企业服务、产业服务以及政府企业服务四大块。17年时间过去，猪八戒网凭借3460万名的累计注册用户以及2.4%的市场份额，已经成为了国内众包平台行业的头部企业。

虽然猪八戒网如今已经达到如此高度，但上市一直是它的一个“隐痛”。2011年左右，猪八戒网计划在海外上市，为此开始引入资金。只是直到2015年，都没有好消息传来。取消海外上市计划之后，2016年，猪八戒网将目光放到了A股上，却再次折戟。2019年，猪八戒网创始人、CEO朱明跃表示正在冲击科创板，但仍旧没有成功。2022年10月和今年4月，猪八戒网转战港交所，两次递交招股书，但由于没有在6个月内通过聆讯，资料失效了。算起来，这已经是猪八戒网第六次冲击IPO，然而如今的猪八戒网却面临着亏损、口碑下降等困境。

2.营收下降、连年亏损？

2016年时，猪八戒网创始人朱明跃表示，公司已经实现营收十几亿元，利润3亿元到5亿元。然而据招股书显示，从2020年到今年6月，猪八戒网的营收最高不到8亿元，最少仅有2.52亿元，亏损最大有3.67亿元，最少不到1亿元。也就是说，从2020年到今年6月，猪八戒网一直在亏损。

对于背后的原因，猪八戒网表示是因为疫情，但这只是其中一个原因。猪八戒网之所以会多年亏损，还与其营销费用与人力成本过高有关。招股书显示，2019年到2023年上半年，猪八戒网的销售与营销费用超过9亿元，同时，仅2022年上半年，猪八戒网的人力成本就高达1.96亿元。另外，报告期内，猪八戒网的董事、监事、主要管理人员的薪酬成本更是高达2.15亿元。与之形成对比的，是猪八戒网的研发费用。2020年到2023年上半年，猪八戒网的研发支出总计在2.8亿元左右。

营收下滑、连年亏损的情况下，AI也将对猪八戒网的业绩造成一定的冲击。猪八戒网提供的服务包括UI设计、写作等，随着AI渗透到生活的各个方面，用户学会用AI代替人工，猪八戒网这方面的业务势必会受到一定的影响。

除此以外，口碑下滑也是猪八戒网如今亟待解决的问题。在黑猫投诉平台上搜索“猪八戒网”，相关投诉一共有434条，用户投诉的内容涉及不退费、霸王条款、强制扣费、客服回应不及时等。

对于猪八戒网口碑下滑的原因，有业内人士表示，主要是因为价格太低，导致服务变差，因此无法吸引优质的服务商和用户。

3.众包行业，头部玩家盈利难

不过，受大环境及行业影响，猪八戒的部分同行也面临这些问题。

成立于2011年的一品威客，2021财年及2022财年，实现营收1136.63万美元、1281.11万美元。与猪八戒网不同，一品威客在2021财年实现了盈利，虽然只有62.38万美元，不过到了2022财年，一品威客由盈转亏，亏损达到340.59万美元。只是，亏损也不耽误一品威客想要上市的心，今年5月，一品威客向美国证监会递交了招股书，计划在纳斯达克上市。

时间财富网与猪八戒网同年成立，不过与猪八戒网大肆开疆拓土不同，时间财富网一直比较低调，截至2019年，也没有融资消息传来。如此低调的行事，使得时间财富网如今的体量和在行业的地位，都无法与猪八戒网相比。

专注于短视频交易服务的牛片网成立时间更晚，距今仅有4年多，不过，截至2021年，牛片网的注册用户已经超过70万。牛片网的目标，是在2025年前，注册用户达到200万人。

艾瑞咨询报告显示，2022年，国内定制化企业服务的市场规模为93449亿元，预计到2027年将增加到113863亿元。也就是说，未来，众包平台之间还将继续较量。如今，已经有两家公司递交了招股书，不知谁将成为众包平台第一股呢？

参考资料：

1、《朱明跃苦熬16年，猪八戒网依旧难取得“真经”？》，蓝鲸财经

2、《“猪八戒”上市？》， 电子商务研究中心

3、《高毛利外衣下连亏多年杠杆证券公司，猪八戒网IPO前路难测》，华夏时报